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2015年国内肉禽市场整体处于疲软状态,2019年前三季度净利润分别同比增长8倍和2.36倍

2013年在“速生鸡”的余影和H7N9流感的阴霾笼罩下惨烈收场。家禽养殖业人士在精疲力尽的状态下迎来了马年。 H7N9频频发生,消费市场的低迷,产能的过剩,使2014年“马到成功”的祝福也没有带给我们禽养殖业一线曙光。但我们也要清醒的认识分析市场,用正确的态度面对2014年养殖业的发展。

卓创资讯分析师刘晴晴

10月25日,禾丰牧业(行情603609,诊股)公布三季报,今年前三季度实现营业收入127.43亿元,同比增长11.01%,归属于上市公司股东的净利润为7.13亿元,同比增长75.95%。

一、目前我国肉鸡、肉鸭养殖现状:

2015年国内肉禽市场整体处于疲软状态,不管是肉鸡还是肉鸭价格均低于2014年同期水平。国内宏观经济低迷不振,肉禽产品消费能力有限,整体成交情况欠佳。国内养殖户、孵化企业年内近2/3的时间处于亏损状态,各环节积极性欠佳,市场操作意向不浓。

在解释净利润大幅增长时,禾丰牧业表示,一个重要原因是,当前白羽肉鸡市场景气度高。2019年前三季度,禾丰牧业控股及参股企业合计肉鸡养殖量3.12亿羽,同比增长33%;屠宰量3.79亿羽,同比增长15%;生产肉品94万吨,同比增长15%;养殖屠宰配比达到82%。

肉鸡

2015年国内禽苗市场处于低迷状态,多数孵化企业处于亏损状态。据卓创资讯数据监测,鸡苗全年均价维持在1.48元/羽,同比跌幅可达36.36%,单羽鸡苗亏损可达0.92元~1.02元。相比鸡苗而言,鸭苗价格相对保持平稳状态,均价维持在2.47元/羽,虽高于鸡苗价格,但孵化企业亦难逃亏损局面。

猪瘟带来的动物蛋白替代给鸡肉产业链公司带来强劲的业绩增长动力。此前,公布三季报业绩的民和股份(行情002234,诊股)和圣农发展(行情002299,诊股),2019年前三季度净利润分别同比增长8倍和2.36倍;益生股份(行情002458,诊股)预告2019年前三季度净利同比增长993.41%至997.14%,仙坛股份(行情002746,诊股)预告2019年前三季度净利增长182.19 % -204.94 %。在前三季度高增长之后,鸡肉产业链公司的业绩能否持续?

1、种禽养殖

2015年国内肉禽市场整体处于疲软状态,2019年前三季度净利润分别同比增长8倍和2.36倍。2015年国内肉鸡市场可谓波荡起伏,出人意料。价格整体呈现“W”型走势,均价维持在3.49元/斤,同比跌幅可达2.28%。1月~5月国内大肉食价格震荡前行为主,6月初价格跌至上半年最低点,7月中下旬达到最高点,均价在3.98元/斤左右。9月中旬,全国大肉食均价跌破3.00元/斤,进入2元时代,之后行情持续低迷不振。10月中旬价格跌至全年最低点,均价降至2.44元/斤,养殖户单只肉鸡亏损额达到2.50元~5.00元,补栏积极性大幅下降,心态悲观,部分小型养殖户出现弃养现象。下旬开始,毛鸡出栏量陆续缩减,收购价格开始进入小幅反弹状态。

鸡肉价格有继续突破之势

截止2012 年,我国共有15 家企业从事祖代白羽肉鸡引种业务。近年来,国内祖代白羽肉鸡引种数量持续增加,其中既有祖代种鸡生产性能下降的原因,也有父母代场规模扩大的原因。总体而言, 祖代引种的持续增加已经导致产业出现产能过剩的局面,并给产业链的下游造成较大的压力。根据我们了解的信息,我们预计今年祖代白羽肉鸡的引种量约为150 万套,相比2012 年的130 多万套不跌反升。

2015年上半年,北方地区肉鸭价格波动幅度不大,均价在3.44元/斤,屠宰企业利润微薄,社会鸭收购量平稳为主。第一季度厂家库存压力不大,社会鸭收购积极性尚可,从第二季度开始,受制于利润缩减,食品厂压低市场鸭收购价格,北方食品厂收购均价由年初3.63元/斤下滑至4月中旬3.14元/斤,跌幅13.50%。随后反弹至年中旬3.40元/斤。去年上半年北方部分屠宰企业扩大生产线,开工率上升,但终端消费却持续低迷,产品价格下滑,食品厂库存积压。因此下半年毛鸭价格明显低于上半年,从8月份开始,毛鸭价格持续走低,在10月前后达到最低点2.45元/斤,达到近3年来毛鸭最低价。养殖户持续亏损,多数观望市场。

今年以来,除了6月份,我国禽肉价格大部分时间处于历年最高点。

导致目前这种格局的原因在于:国内祖代种鸡环节产业集中度高在最近几年出现一定程度的下降,引种企业从前几年的11家增加至15家,引种量最大的3家企业的市场份额从前期的67%下滑至44%,行业集中度的下降带来无序竞争的加剧;引种企业资金实力相对雄厚且行业退出成本高,因此目前整个引种环节均处于深度博弈的阶段,各方均希望自己是撑到最后的胜利者。

综合来看,预计2016年国内肉禽市场行情或有好转迹象,整体价格将高于2015年同期水平。但国内宏观经济短期内难有明显改观,需求面仍是较大的不利因素,价格大幅上涨的阻力仍较大。

6月份气温升高进入消费淡季,冻品保质期缩短,养殖户集中出栏,禽肉价格高位回落,一度出现恐慌性出栏,肉鸡出栏价格大跌20%。随着猪瘟的发展,肉类供应缺口难以弥补,禽肉价格迅速回升,至目前白羽肉鸡和肉雏鸡价格再次上涨至上半年高点,为历年新高。

各祖代企业2014年引种配额(2013年12月26日于中国畜牧业协会协商一致并在农业部监管下签署)

肉鸡市场

十博体育官网最新网站 ,从市场批发价的角度看,国内白条鸡的价格波动幅度稍小于白羽肉鸡,由于雏鸡价格的快速攀升,国内肉禽养殖利润宽幅波动,但长期保持盈利状态,良好的利润有利于促进养殖户维持和扩大养殖规模。2018年受进口国疫病的影响,我国引进白羽肉鸡祖代鸡74万套,同比增长7.66%,祖代鸡引种量偏低。但2018年四季度开始引种量已经出现了明显的提升,至 2019年上半年引种量已经接近60万套,预计全年有望达到100万套,同比增长30%以上。

1.山东益生 31.3万

供应面:2015年受禁止从美国和法国进口畜禽产品的规定影响,国内祖代种鸡引种量大幅缩减,预计2015年整体引种量在70万~80万套,环比缩减31.36%左右。而祖代种鸡的大量缩减将影响到2016年底的市场供应量。但从2015年孵化企业种鸡补栏及淘汰情况来看,多数厂家从7月份开始大量淘汰种鸡,这在一定程度上缩减了后期市场的出苗量。从养殖户方面来看,2015年大肉食价格连续下行,养殖户大面积亏损,造成部分散养户弃养,但受制于高成本,多数养殖户会在合适的时机重新恢复补栏,永远弃养的可能性占比不大。因此,总体来看,2016年上半年国内大肉食存栏量将保持平稳状态,9月份开始,市场毛鸡供应量或有缩减趋势。

2018年祖代鸡引种量的回升以及强制换羽和延长育苗时间等手段,保障了2019年白羽肉鸡从父母代到商品代的供应能力充足,在产父母代存栏从二季度开始即上升至历年新高,截至8月份国内在产祖代+父母代种鸡接近2000万套,同比增长7%。

2.北京家育 18.0万

需求面:近几年虽食品加工企业发展迅速,但受制于国内宏观经济不振,大众消费习惯等,整体市场消费量仍处于降低水平。而厂家、农贸市场、大型商超对高价货源排斥心理较重,整体货源消化速度缓慢,冻品价格难有明显的起色。在货源供应不足的情况下,冻品价格或有一定上涨空间。

近年来,我国居?人均猪肉消费占比下降,禽肉占比明显上升,而居?肉类消费量稳步提升,禽肉需求稳定增长,猪肉和禽肉存在一定的互相替代,猪瘟将进一步提升国内对禽肉的需求。由于禽肉的需求和价格有长期支撑,国内养殖企业将积极补栏,预计肉禽养殖规模将在未来一年内稳定提升。

3.北京大风 12.9万

肉鸭市场

10月15日,全国鸡苗均价攀至10.98元/羽,创造历史新高位,继2019年4月以来,再度突破价格峰值。10月16 日,全国肉鸡分割品综合售价攀至13700元/吨,继2018年11月之后再度突破历史新高。10月17日,全国白羽肉鸡毛鸡均价攀至5.84元/斤,继2018年11月以来,再度创造历史新高。白羽肉鸡行情全线实现突破,其中部分市场涨价势头不减,已然有继续突破的趋势。

4.北京AA 9.8万

2015年肉鸭行业的低迷行情持续时间较长,已超出了所预期的时间,种鸭淘汰量加大。肉鸭养殖户长期处在亏损的阴影当中,养殖积极性不高,种鸭养殖企业赢利空间较小,不得不淘汰部分种鸭。过去一年种鸭的存栏量有所减少,加上近期种鸭场将父母代种鸭苗作为商品鸭苗出售,后期毛鸭出栏量亦不多,但终端行情仍不看好,需求低迷不振,整个市场对毛鸭的需求量与2015年相比基本一样,因此,2016年肉鸭行情难有明显好转,或继续维持2015年低迷态势。

总之,10月份以来,肉鸡市场各环节持续利好,鸡苗、毛鸡、分割品价格相继创造历史新高,产业链中运作水平高的公司都受益。行业供给端的不足以及生猪、肉鸭市场带来的替代效果,促使市场再创新高。

5.江苏京海 7.0万

鸡肉产业链多个环节供给仍不足

6.诸城外贸 6.3万

从产业链来看,多个环节供给并不足。

7.河北飞龙 6.0万

祖代种鸡:祖代种鸡存栏水平依然偏低,2019年在产祖代种鸡存栏量虽然有所提升,但提升幅度有限,依然无法满足市场需求。

8.吉林德大 4.0万

父母代种鸡:父母代种鸡整体存栏水平依然偏低,种鸡老龄化情况日渐严重,由于近几年种鸡换羽频繁,致使部分企业存在父母代种鸡生产性能下降的问题,产蛋率、受精率相较往年缩减明显。

9.沈阳浦兴 3.0万

商品代肉鸡:2019年商品代肉鸡出栏水平同比已经有所提升,但养殖扩产水平同样明显,养殖单位需求提升显著,致使商品代肉鸡供给量仍显不足。

10.黑龙江北大荒 2.7万

分割品:分割品市场整体库存偏低,由于产品价格持续高位运行,厂家及经销商出于谨慎考虑,尚无存货心态。加之上游供给量尚且不多,整体分割品市场供给水平仍显不足。

11.安徽民益和 2.7万

白羽肉鸡及肉鸭产品:2019年下半年,白羽肉鸡及肉鸭作为生猪的主要替代品市场备受提振。生猪市场由于疫情影响,供给不足的情况仍在持续,生猪及猪肉价格同样攀升至高位,高价猪肉对其市场需求有所抑制,相对较为低廉的白羽肉鸡及肉鸭产品需求明显提升。

12.大连远行 2.6万

整体来看,肉鸡市场供给水平依然在缓慢恢复性增量,但短时间内仍然难以满足各级市场需求,供应面因素利好市场。从需求端来看,年末还存在产品市场备货旺季的可能,加之猪肉、鸭肉产品价格均处高位,大肉?市场需求较强,需求面同样利好市场。

13.四平吉星 2.2万

综上所述,供给和需求两方面都显示,短时间内肉鸡市场全产业链运行仍显强势。

14.河南汤阴 1.2万

养鸡上市公司业绩仍有上升空间

总计:109.7万

上市公司中,涉及鸡肉产业的主要有5家,包括民和股份、圣农发展、仙坛股份、益生股份和禾丰牧业。华泰证券(行情601688,诊股)在“禽养殖板块 10 月报”中说,从目前的情况来看,未来一段时期内,鸡类产品量价提升逻辑将是股价主要驱动因素,圣农发展具有更强的量价齐升逻辑,仙坛股份、益生股份、民和股份更多受益于涨价。中信建投(行情601066,诊股)在点评禾丰牧业三季度业绩时说,公司肉禽产业链布局进一步完善和优化、产业链配套能力提升、养殖和屠宰规模实现较大幅度增长,量价齐升下公司业绩快速增长。据了解,禾丰牧业控股与参股公司今年白羽肉鸡屠宰量将达到5亿只。

备注:

禾丰牧业是以饲料业务起家的。据测算,前三季度我国肉禽料同比增长接近15%,其中肉鸡料增长10%,肉鸭料增长18%,预期肉禽饲料需求在2019年四季度延续前期增幅,同比增长在15%左右,2020年增长有所放缓,仍可望保持10%的增速。

1.福建圣农和美国泰森不列入配额,必须承诺只满足一条龙企业内部自用,圣农已作出承诺,泰森尚未表态。另外,建议新上祖代审批权上交农业部。

2.以上配额企业协商一致并签字确认,由中国畜牲业协会牵头协调后交由农业部具体执行。对违反约定的企业除取消进口退税外,还需承诺交纳引种额150%违约金。

3.2014年1月8日成立“中国白羽肉鸡联盟”,旨在推动中国肉鸡业可持续发展。

如果此计划顺利实施,肉鸡养殖控制效果会在2015年得以显现。但祖代厂家众多,市场竞争仍然存在。

目前肉鸡父母代厂家已初步形成品牌优势,山东民和、益生、新希望六和为代表的市场销售为主的品牌厂家;青岛九联、莱阳春雪、福建圣农等自给自足的种禽厂家,在全国的影响力较大。近几年,养殖规模的不断扩大,使品牌、一定规模的种禽厂家的优势越来月明显。2009年前各种禽厂家鸡苗价格相差0.2-0.3元/羽,2013年品牌种禽主流厂家与非主流厂家鸡苗差距最高达到1元/羽左右。从此可以看出,肉鸡种禽品牌、质量、规模的影响目前已初步形成,未来3-5年的竞争将越来越激烈。但在2013年肉鸡种禽厂家损失惨重,肉鸡苗全年价格不足2.0元

2、肉鸡养殖

从全国内肉鸡产业的发展区域来看,2012年我国禽肉产量排名前五位的省份是山东、广东、江苏、广西、辽宁,占全国的46.2%,均为东部沿海省份。从肉鸡发展的优势区域来看主要是以东部和东南沿海一带为主,中部略差,西部是肉鸡产业最不发达的地区。

我国肉鸡养殖原来呈现“小规模、大群体”的特点。随着用工成本的增加、养殖环保不断严格、食品安全重视程度日益提高,我国肉鸡养殖也在向规模化商品鸡场的养殖模式转变,肉鸡生产规模在不断扩大。2013年肉鸡养殖除4月份H7N9流感报道后价格影响较大外,全年其他月份总体价格平稳。

肉鸭

我国占有世界70%的肉鸭产量。养鸭在农村经济中占有重要的地位,随着经济的发展,在北方地区消费鸭肉较少的省份现也大量饲养肉鸭,主要是樱桃谷鸭。随着樱桃谷鸭的成功推广,传统的养禽业的结构也在发生着很大的变化,在养鸭业进行产业化生产已是目前国内外有识之士的一致看法。近年来,肉鸭的生产在山东省迅速崛起。一些发展较早的地区,已初步形成了集种鸭、孵化、饲料、饲养、加工和销售的产业化格局。

1、 种禽养殖

我国目前樱桃谷肉鸭祖代、父母代养殖厂家较多,规模不集中。但13年春季人流感事件致使行业大洗牌祖代,加之2013年夏季的高温,造成祖代、父母代种鸭淘汰较多。据调查,年底祖代肉种鸭存栏量仍然较大,存栏量3880单元左右。

父母代种鸭近几年发展迅猛。2013年底调查全国父母代存栏20.49万单元。自2012年5,6月份至2013年8月份,呈持续亏损状态,资产缩水一半,很多厂家经营陷入困境。禽流感造成行业低迷,夏季高温影响肉鸭产蛋性能大幅下降,致使8、9、10、11月份鸭苗价格上涨。2013年轻资产运作管理较好的父母代肉鸭企业处于保本的边缘。

父母代肉鸭养殖发展迅速,这与养殖发展模式灵活多样是有关系的。目前全国父母代种鸭养殖发展模式:自养、合同放养、合作、租赁等形式。每个形式都存在不同的优缺点。自养一次性投资较大,操作管理相对容易控制,但饲养管理难度较大;代养一次性投资小,养殖管理容易,但养殖户控制难度较大;合作、租赁建设投资压力小,轻资产运作,但饲养管理如自养一样,饲养管理难度较大。未来可以探讨的路子:合作、租赁养殖厂,实行合同代养模式,统一养殖管理,减少建设投资压力,降低饲养人员管理难度,提高养殖人员的责任心,提高养殖成功率,降低养殖成本。

2、商品鸭养殖

2013年肉鸭产业虽然受到禽流感影响,但影响期较短。2013年鸭肉产量在2012年基础上将略有增加,约为627.33万吨,增幅约1%。我国鸭鹅养殖量多年来一直较快增长,但消费增加相对较慢,利润空间下滑。2012年肉鸭出栏约35亿只,产鸭肉约742.53万吨。由于肉鸭产能快速增长,而消费市场增幅不大,2012年的行情较为低迷。2013年,我国肉禽效益比2012年更差,尤其是4月底突发的人感染H7N9流感事件,无疑是给肉禽产业雪上加霜。种禽企业和活禽销售几近停滞,养殖业者惨淡经营,大面积亏损。商品代受疾病,出栏价格低,利润难维持影响,大批养户停转关。同时,饲料价格上涨,将进一步挤压行业盈利的空间。但我国肉鸭养殖在世界上优势明显,未来在养殖环保、养殖规模、养殖成本、食品安全、产品开发、品牌建设上做突破,我国肉鸭行业会在世界上占有绝对优势。

二、2014年行情趋势分析

肉禽养殖行业: 弱复苏, 禽产业链会复制猪价趋势,2014年第二季度触底回升的机率较大。

2014年,预计生猪价格有望在2季度见底,3季度后出现反弹,进入量价齐升的新周期。经过两次反复的温和去供给,本次的反弹力度预计不及上上周期。但反弹时点的判断可能早于市场预期。

预计2014 禽产业链上游的种禽供给仍居高不下,产业链的恢复将有赖于下游需求端和替代品猪价的拉动

结论:自身需求恢复+复制猪价趋势,2014年第二季度有触底回升的可能。

1、展望2014 年,综合考量国内生猪价格运行趋势祖代种鸡供给量和消费需求端的复苏节奏等因素, 如果不再爆发禽流感疫情,则在需求逐渐恢复和猪价的驱动之下,预计明年禽产业链的价格同比会略好于今年,特别是在2 季度较有可能出现触底回升。也就是说,行情的好转在2014年的下半年才能看出端倪。

2、祖代鸭正式影响商品代大约需要15年时间,鸭苗的行情走势基本与猪、肉鸡苗大致相同。即自2014年7月中下旬后,鸭苗毛鸭将呈现稳步一路飘红趋势。

2014年6月底至2015年5月上旬是种鸭市场的高峰利润年份,估计此期鸭苗平均价格3.2~3.4左右。由于疫情、行情长时间低迷、养殖企业资金因素影响,2014年3,4月份苗价全国在3.3元左右徘徊的可能。

3、2014年鸡、鸭苗行情预测

历史行情:禽苗价格与毛猪价格的走势对比

历史行情:

2014年禽苗行情趋势预测